令狐冲（李连杰饰）与日月神教友人会面后，本欲随师妹岳灵珊（李嘉欣饰）及华山派众人归隐牛背山，却在途中偶遇修炼葵花宝典的东方不败（林青霞饰）。他未识破对方身份，反被其绝世风华所惑，数次把酒共吟，引为知交。此时江湖风波骤起，任盈盈（关之琳饰）与蓝凤凰（袁洁莹饰）前来求助，众人方知任我行遭东方不败囚禁。为救故人，他们潜入浪人营救出任我行，却惊闻华山派同门惨遭屠戮。黑木崖决战之际，令狐冲直面昔日知己，方惊觉那位诗酒相伴的红颜竟是魔教教主。